Акции Kodiak AI рухнули после привлечения финансирования

Акции компании Kodiak AI, специализирующейся на разработке технологий для беспилотных грузовиков, упали на 37% в вечерней торговле в четверг после того, как компания объявила о привлечении $100 миллионов через продажу акций со значительным дисконтом. Это указывает на то, что инвесторы были готовы поддержать компанию, но не по текущей рыночной цене.

Согласно заявлению в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания продавала акции по цене $6,50 за штуку, что значительно ниже цены закрытия в $9,10. Раунд финансирования также включал варранты — финансовые инструменты, дающие инвесторам право приобрести дополнительные акции позже по фиксированной цене, в данном случае — не ниже $6.

Финансирование поступило от существующего инвестора Ares Management и нескольких неназванных институциональных инвесторов.

Поступление капитала происходит на фоне того, как Kodiak продвигает дорогостоящую задачу масштабирования своего бизнеса по эксплуатации беспилотных грузовиков, который охватывает промышленные зоны за пределами дорог и общественные шоссе, с конечной целью — в конечном итоге тратить меньше, чем зарабатывать. В первом квартале компания сообщила о доходе в $1,8 миллиона, что выше, чем $1,4 миллиона, полученных в тот же период годом ранее. Операционные убытки компании составили $37,8 миллиона, что вдвое больше, чем в аналогичный период прошлого года.

Эти цифры помогают объяснить, почему условия дисконта вызвали обеспокоенность инвесторов. Компания быстро "сжигает" наличные, и хотя привлеченные средства значительны, они мало меняют эту картину в краткосрочной перспективе.

В последнее время Kodiach достиг некоторого прогресса в бизнесе, включая новый коммерческий контракт с Roehl Transport, программу пилотного тестирования беспилотных грузовиков Kodiak на операциях по транспортировке древесины в компании West Fraser Timber в канадской провинции Альберта, а также сотрудничество с производителем военной техники General Dynamics Land Systems по созданию автономных наземных транспортных средств для оборонных применений.

В рамках сделки с Roehl, которая также была объявлена в четверг, беспилотные грузовики Kodiak будут autonomously перевозить грузы между Далласом и Хьюстоном четыре раза в неделю. Грузовики работают автономно на протяжении всей поездки, но Kodiak оставляет за рулем человека-оператора безопасности в качестве предосторожности.

Основатель и генеральный директор Kodiak Дон Бернетт заявил, что компания находится на пути к переходу на беспилотное вождение на общественных шоссе позже в этом году по мере расширения операций.

«У нас есть множество инициатив по дальнему автотранспорту, и привлечение новых партнеров продолжает демонстрировать положительную динамику, — сказал он в интервью. — Мы рады прогрессу, которого достигаем в своем движении к беспилотному запуску позже в этом году».

Пока что Kodiak владеет грузовиками, предоставляет оператора безопасности и перевозит грузы для Roehl вместе с другими своими существующими клиентами на шоссе, включая Werner, J.B. Hunt, Bridgestone, Martin Brower и C.R. England. Но эта изменится после перехода к эксплуатации беспилотных грузовиков.

«Наша цель — не владеть грузовиками в этот момент [а] работать по модели водителя как услуги, где клиенты владеют и эксплуатируют грузовики», — сказал Бернетт. Он добавил, что именно такую систему компания использует со своим клиентом Atlas для беспилотной эксплуатации в бассейне Пермиан в Техасе.

Хотя Kodiak планирует убрать оператора безопасности к концу 2026 года, Бернетт заявил, что компания не начнет беспилотную эксплуатацию на общественных шоссе до завершения проверки технологии.

«Она уже работает во всех условиях, которые мы ожидаем при запуске беспилотной системы, но нам нужно выполнить много работы по валидации, и именно здесь мы вводим наш показатель готовности к автономности», — сказал Бернетт, описывая инициативу, представленную в четверг, — это шкала от 0 до 100, отслеживающая, какая часть внутренней проверки безопасности Kodiak завершена. По состоянию на апрель, по словам Бернета, этот показатель составлял 86%.

Ранее компания называлась Kodiak Robotics, она вышла на биржу в сентябре через слияние со специальной acquisition-компанией Ares Acquisition Corporation II, аффилированной с Ares Management. Эта сделка оценивала стартап примерно в $2,5 миллиарда.

В тот момент Kodiak привлек $275 миллионов финансирования. Более $212,5 миллионов поступило от определенных институциональных инвесторов, включая $145 миллионов за счет PIPE-финансирования (Private Investment in Public Equity — метод, при котором инвесторы покупают акции напрямую у публичной компании) и около $62,9 миллионов наличных средств из траста Ares. Эти наличные средства в трасте сократились с первоначальных $562 миллионов, поскольку некоторые инвесторы SPAC выкупили свои акции — стандартное положение, позволяющее инвесторам SPAC вернуть свои деньги до закрытия слияния.