Как Eclipse Ventures превратила ставку на физический мир в миллиардные прибыли

В 2015 году Лиор Сьюзан основала фирму Eclipse Ventures, поставив перед собой цель цифровизации реального мира – идея, пока еще не пользовалась популярностью в Кремниевой долине. «Тогда доминировали корпоративное программное обеспечение и SaaS, а мы ощущали себя в одиночестве», – вспоминает Сьюзан, выступая на мероприятии StrictlyVC в Сан‑Франциско.

Более десяти лет спустя Eclipse находится в эпицентре технологических инвестиций. Серия А в размере 6,5 млн долл. в Cerebras Systems в 2016 году создала основу для возврата в 2,5 млрд долл. после выхода компании на биржу. За весь период фонд вложил в Cerebras 147 млн долл., получив 17‑кратный доход по цене IPO в 185 долл. за акцию.

Для Сьюзан такой результат – лишь начало. По её мнению, около 85 % мирового ВВП связано с физическим миром, поэтому инвестиции в компании, работающие вне чистого софта, обещают высокую доходность.

Рынки и основатели стартапов тоже меняют фокус. Акции TSMC и Micron достигли исторических максимумов, а всё больше топ‑основателей стремятся создавать проекты на стыке аппаратного и программного обеспечения.

«Настоящий барьер в софте исчез. Код теперь можно писать практически как угодно», – отмечает Сьюзан, указывая, что многие SaaS‑компании теряют позиции, поскольку крупные корпорации начинают использовать модели вроде Claude Code от Anthropic или новейшие решения OpenAI для разработки собственных программных продуктов.

Однако «вибрировать кодом» нельзя произвести кристаллы кремния – для этого нужны специализированные машины, чистые помещения и целый комплекс инфраструктуры.

Интерес к технологиям, воздействующим на физический мир, выходит за пределы полупроводников. Портфельные компании Eclipse, работающие в робототехнике, энергетике и обороне, привлекли почти 15 млрд долл. от внешних инвесторов в прошлом году. В первом квартале 2026 года эта цифра уже составила 4,5 млрд долл., что резко контрастирует с небольшими суммами, полученными в первые восемь лет существования фонда (менее 4 млрд долл.).

Недавние раунды финансирования демонстрируют выдающийся результат: 1,2 млрд долл. для Wayve, 650 млн долл. для True Anomaly, 270 млн долл. для Bedrock Robotics и 200 млн долл. для Oxide Computer – все компании, получившие стартовый раунд от Eclipse.

Сначала может показаться, что рост интереса к физическим технологиям полностью обусловлен ИИ, будь то чипы, дата‑центры или роботы, ставшие жизнеспособными благодаря искусственному интеллекту. Сьюзан же указывает на другие мощные драйверы – капитал, спрос, талант и государственную политику. Правительство США поддерживает эти отрасли субсидиями и благоприятным регулированием.

«Впервые в истории США я вижу, как силы, описанные Генри Фордом и Эндрю Карнеги – капитал, спрос, талант и политика – объединяются», – заключает Сьюзан. «Для таких создателей, как мы, сейчас лучшее время, чтобы строить компании будущего».*Признаны экстремистскими организациями и запрещены на территории РФ.